DIRK-Newsletter April 2024
Ein bisschen erschütternd ist es schon. Im Zusammenhang mit Plänen der Bundesregierung, die gesetzliche Rentenversicherung mittels eines Fonds zu unterstützen, wird die Chefin des nachweisbar erfolgreichen Kenfo interviewt, und diese muss sich “Zockerei” vorwerfen lassen. Kenfo steht für den Staatsfonds zur Finanzierung der kerntechnischen Entsorgung, der mit 24,1 Mrd. Euro eingezahltem Kapital bisher über 3 Mrd. Euro in die Staatskasse gespült hat. Es gibt kaum ein transparenteres Portfolio, von dem 35 Prozent in Aktien angelegt sind. Um welche Aktien es sich handelt, lässt sich nachlesen. Es sind reputable Gesellschaften, für die sich niemand schämen würde zu arbeiten oder ihre Produkte zu erwerben. In sie zu investieren bedeutet hingegen Zockerei?
Gleichzeitig scheint es unbekannt und deshalb auch wenig hinterfragt zu sein, dass hohe Beträge aus Deutschland in Anleihen internationaler Unternehmen fließen. Auch hierbei handelt es sich in der in der Regel, wenn es nicht gerade um “High-Yield” geht, um reputable Titel, die zuvor auf Herz und Nieren geprüft worden sind. Interessant ist doch aber, dass bei diesem Finanzinstrument niemand nach “Zockerei” fragt. Von den auch hier stets möglichen Ausfallraten ganz zu schweigen. Fremdkapital ist in der öffentlichen Wahrnehmung immer noch solider als Eigenkapital – wobei das Aufnehmen von Schulden an sich dann doch wieder negativ konnotiert ist. Die Präferenzen der für die Rente sparenden Bevölkerung fokussieren sich klar auf festes Einkommen zum Nachteil der volatilen Entwicklungen von Dividenden und Aktienkursen. Trotz aller Transparenzpflichten und Offenlegungsregularien, zu denen sich die Emittenten mit dem Börsengang verpflichtet haben. Hier scheint noch allerhand an Überzeugungsarbeit und Entemotionalisierung der verschiedenen Finanzierungsformen nötig zu sein.
Immerhin bleiben die Dividenden in Deutschland auf Rekordniveau. Und apropos Offenlegung, IFRS 18 wird zukünftig IAS 1 Darstellung von Abschlüssen als zentralen Standard in den IAS/IFRS mit Regelungen zur Darstellung von Abschlüssen ersetzen. Zu diesen, wie auch zu weiteren Themen, haben wir Ihnen wieder wichtige Beiträge dazu zusammengestellt.