Capital Markets Days in Europe in 2025: Defining a Strategy at Times of Great Uncertainty?

Seit Anfang September 2025 hat das Team von Kirkow Consulting GmbH & Co KG Kapitalmarkttage und Strategie-Updates von insgesamt 60 Unternehmen unterschiedlichster Branchen und Größenordnung in Europa – davon etwa ein Drittel in Deutschland – verfolgt und dies in der dritten Dezemberwoche mit einer umfangreichen Studie zum Abschluss gebracht.  In einer Zeit extremer Volatilität und Unsicherheit lag das Interesse der Analyse zuallererst darin, wie weit börsennotierte Konzerne überhaupt bereit waren, professionellen Investoren und Analysten eine neue Strategie vorzustellen – geschweige denn  mittelfristige Finanzziele zu definieren – wenn die Einwirkung von US-Handelszöllen, die zunehmende Fragmentierung von internationalen Handels-und Finanzströmen (wie auch Lieferketten und Rohstofflieferungen) aber auch der Einsatz von Währungen, Zöllen und Exportlizenzen als „politischer Waffe“ noch nicht völlig absehbar ist. 

Gerade in diesem Umfeld konnte man nicht nur ausgezeichnete und sehr transparente Kapitalmarkttage verfolgen, sondern leider auch die Neigung dazu, diese Veranstaltung in mehr oder weniger geschlossener Runde mit einigen wenigen bekannten Analysten, Investoren und Vertretern der Relationship-Banks durchzuführen. Es war dabei nicht nur sehr schwierig, über die eigentliche Veranstaltung herauszufinden, sondern auch diese zu verfolgen – wobei insbesondere die Q&A am Ende immer wieder herausgeschnitten wurde.  Dies traf bei etwa einem Fünftel der untersuchten Unternehmen zu und es bleibt damit noch offen, inwieweit sich das Unternehmen damit eigentlich mehr einen Bärendienst erwiesen hat.

Gleichzeitig wurde auch sehr deutlich, inwieweit in diesen unsicheren Zeiten börsennotierte Konzerne in Europa exzessiv auf den Sprachgebrauch von Strategieberatern zurückgriffen, was völlig entgegen den Erwartungen der Investoren und Analysten lag, die dann in der Q&A eher finanztechnische Fragen stellten. Auch wenn der Großteil der Unternehmen auf Floskeln wie “customer centricity“, “people & culture“ oder auch “resilience & diversification“ zurückgriffen, so wurde nach dieser Studie von keinem Analysten oder Investoren eine relevante Frage dazu gestellt. Schließlich wurde die Tonalität von ESG erheblich nach unten gefahren – demgegenüber jedoch der Faktor Mensch im Zusammenhang mit all den neuen Investitionen für Automatisierung, Robotertechnik und KI hervorgehoben.

Die vollständige Analyse zu den Kapitalmarkttagen in Europa finden Sie hier.

Gern steht das Team von Kirkow Consulting GmbH & Co KG für mögliche Rückfragen unter +43-664-5426098 bzw. peter@kirkow-consulting.com zur Verfügung.